17:43
САН-ФРАНЦИСКО - Если EMC объявила три недели назад, что Dell собирается приобрести хранении оборудования производителя за $ 67 млрд, почему фондовый рынок оценка компании начала этой недели в $ 51 млрд?
Очевидный ответ, что слияния такого размера, как правило, получить скидку между объявлением и даты завершения, потому что они часто создают неопределенность и путаницу среди сотрудников, клиентов и партнеров.
Это никогда не хорошо для бизнеса, и это добавляет риски для акций, участвующих.
Но это еще не все происходит с торговой действия ставок на этой гигантской сделки.
В то время как цена наклейка говорит ЭМС должна стоить около $ 33 за акцию, рынок сегодня говорю, что это стоит 24% меньше.
Это потому, что с момента новости о слиянии появятся на рынке, цена и структура сделки создали торговый арбитраж возможность, которая была захваченную-на инвесторов, способных распознать его.
США СЕГОДНЯ
Dell покупает EMC в крупнейшем техническом истории сделки
С тех пор, сделка доминирует торги акциями EMC и ее дочерней компании VMware, чьи акции упали почти на треть с начала октября.
И есть еще много денег, чтобы быть в смекалка (и потерял неосторожных) на высокой долей заемных гамбит Майкл Делл, чтобы стать крупнейшим поставщик ПК, другого оборудования и соответствующего программного обеспечения и услуг.
"Я вижу там быть довольно большие возможности АРБ здесь," говорит Анджело Зино, аналитик исследовательской фирмы S & P Capital IQ, которая только модернизированной акций ЭМС, чтобы купить, с целью $ 30 цен.
Ставка здесь идти долго EMC, которая ценится по цене наклейки, и идти в короткую VMware. (Для непосвященных, происходит короткое означает, что вы одолжить акции, продать их сразу, то купить их позже, в надежде на более низкой цене в будущем).
Это потому, что отслеживание акций VMware, которые будут выпущены для оплаты значительной части сделки поставил почти все риски в этой сделке на спинах акционеров VMware.
Отслеживание акции будут вызывать тип разведения для обыкновенных акций VMware сегодня.
"Сейчас инвесторы будут иметь другой способ играть VMware, так что в этом смысле он добавляет больше поставляют на рынок» для своих акций, говорит Зино.
И с арбитражные ставки создании продажи давление на акции VMware, пока сделка не закроется, либо соизмеримых награды для владельцев акции, скорее всего, через год в ближайшее время.
Что еще хуже, EMC создает новое совместное предприятие с VMware, под названием Virtustream, что будет оседлать последнего с огромными операционных убытков в следующем году.
Таким образом, любой вверх в VMware, который должен увидеть рост продаж быстрее, чем раньше после ее продукция поучаствовать в маркетинговой и распределения машины Dell, не может не отображаться до 2017 года.
Dell Председатель / генеральный директор Майкл Делл обеспечивает лейтмотив в
Dell Председатель / генеральный директор Майкл Делл обеспечивает лейтмотив в Moscone Center в ходе конференции Oracle OpenWorld 2011 в этом 4 октября 2011 года, в Сан-Франциско. (Фото: Кимихиро Хосино, AFP / Getty Images)
Слегка слабым прогноз компании VMware в четвертом квартале также не помогает предложение для своих акций.
Медвежий торговая пейзаж создана сделки означает, что любой плохой новости VMware увеличивается.
Между тем, акции EMC сидеть около $ 26 за акцию, не намного выше, чем $ 24 наличными Dell предложила заплатить за них.
Это ценит отслеживания запас около $ 2 за акцию, и, учитывая перспективы компании VMware и текущая цена акции, это серьезная скидка.
Но если вы хотите принять участие в будущий рост компании VMware, эта сделка в $ 24 наличными цена служит этаже, что делает покупку акций ЭМС - не VMware - путь, чтобы сделать это.
Либо стратегия несет свои собственные риски, которые мы будем продолжать отслеживать здесь, как сделка движется вперед.
Комментариев нет
Отправить комментарий